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업종 분석과 전략 세우기: 유통의류주
안녕하세요, 오늘은 유통의류주에 대한 업종 분석과 전략을 살펴보겠습니다.
유통 주식 시장은 최근 몇 년간 어려운 시기를 보냈습니다.
그러나 상반기에는 주요 유통업체의 매출이 증가하며 소비 심리 지수도 15개월 만에 최고치를 기록하며 소비 회복에 대한 기대가 커지고 있습니다. 그렇다면 현재 유통주를 어떻게 평가해야 할까요?
주가 및 밸류에이션 분석
먼저 주가에 대해 알아보겠습니다.
최근 주가는 큰 폭의 하락을 경험했으며, 현재까지 멀티플 디스카운트가 일어난 상태입니다.
주가와 밸류에이션은 지난 3년 동안 최저 수준을 유지하고 있습니다.
소비 상황 분석
소비 상황을 분석해보면, 올해는 작년의 기저 부담과 해외로의 소비 유출로 인해 어려운 상황입니다.
출국자 회복률은 약 68%로 회복되었지만 입국자 회복률은 아직 48%로 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
이로 인해 내국인의 지출액은 해외로 빠져나가고 있으며, 외국인의 소비는 한국에서 흡수되지 못하고 있습니다.
긍정적인 측면
그러나 긍정적인 부분도 있습니다. 입국자 수가 점차 증가하면서 외국인 매출도 증가하고 있으며, 하반기에는 기저 부담이 낮아질 것으로 기대됩니다.
또한, 한국은 미국의 금리 인상과는 달리 금리를 동결하고 중국과의 우호적인 관계를 유지하고 있어, 소비에 긍정적인 환경을 조성할 수 있을 것으로 예상됩니다.
유통주 중심으로
유통주 중에서도 백화점, 면세점, 편의점이 가장 큰 하락을 경험했으며, 이들이 순차적으로 반등할 것으로 예상됩니다.
특히 편의점 업종에서는 해외 진출이 계속되고 있으며, 한국 편의점이 다양한 국가로 진출하고 있는데 이에 대한 전략적인 분석이 필요합니다.
편의점의 글로벌 진출
한국의 편의점 업체들은 몽골, 베트남 등에서 이미 성과를 보이고 있으며, 지금은 4개 국가에서 900개 이상의 매장을 운영하고 있습니다.
올해에는 300개 이상의 매장이 추가될 예정으로, 해외에 총 1200개 이상의 한국 편의점이 생기게 될 것으로 예상됩니다.
몽골의 경우, 한국 본사에서 직접 운영하는 대신 로열티를 받는 마스터 프랜차이즈 방식을 채택하고 있습니다.
이러한 긍정적인 동향 속에서, 한국 편의점은 해외에서 성공한 첫 번째 사례가 될 가능성이 높아보입니다.
의류주 관련
의류 업계에서는 최근 재고 개선 조치로 인해 의류주들이 주목받고 있습니다.
미국의류 재고 수요가 15개월 만에 플러스로 전환되는 등 재고 상황이 개선되고 있는데, 이로 인해 의류주에 대한 투자 관심이 높아지고 있습니다.
oem 관련주와 환율 영향
oem 관련주는 고가 의류를 주문하는 바이어들과의 계약을 맺고 있으며, 이들은 미국과의 저마진 수주로 인해 올해 내내 양호한 실적을 기대하고 있습니다.
그러나 환율은 oem 업체에 큰 영향을 미칩니다.
따라서 하반기 환율이 낮아지면 원화 매출로 환산할 때 수익이 감소할 수 있으니 이 점을 주의해야 합니다.
의류 oem주 2분기 실적 전망
의류 oem 업체들은 계절적 성수기를 맞이하는 2분기에 양호한 실적을 기대할 수 있습니다.
특히 2분기 환율은 좋은 편에 속하며, 이로 인해 달러로 수출하는 업체들에게 긍정적인 영향을 미칩니다.
이러한 이유로 영업무역 관련주는 2분기에 좋은 실적을 예상하고 있으며, 상위 바이어들의 매출 흐름도 양호한 것으로 보입니다.
유통주와 의류주 중심으로
마지막으로, 연구원님이 주목하는 유통주와 의류주를 살펴보면 현대백화점이 유통 부문에서 주목받고 있으며, 의류 부문에서는 한세실업이 주목받고 있습니다.
현대백화점은 모든 사업 부문에서 터널 라운드를 이루고 있으며, 밸류에이션도 부담스럽지 않은 수준입니다.
한편 한세실업은 높은 이익률을 유지하고 있으며, 고마진 수주를 중심으로 운영되는 구조를 갖고 있습니다.